12:45:00

Khoảng giá khuyến nghị: mua quanh vùng giá 3.700 đ/cp. Với mức giá này thì giá cổ phiếu bằng đúng giá trị doanh nghiệp trong điều kiện kinh tế vĩ mô không có những thông tin quá bất lợi hay tích cực tác động mạnh đến doanh nghiệp trong thời gian tới.


Chuyên gia giacophieu.com Định giá cổ phiếu PVX Tổng Công ty cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam (HNX)
1. Định Giá Cổ Phiếu - Theo phương pháp  NKT

 - Phương pháp NKT ( New Key Trade) Oscillator được dựa trên nguyên lý "giá và giá trị là hai mặt biểu hiện đối lập của một doanh doanh nghiệp, chúng có mối quan hệ biện chứng "

 Dựa trên cơ sở lý luận trên chúng tôi đưa ra khuyến nghị:   PVX theo NKT   =  3.700 (nghìn đồng)

- Mức giá 3.700 đ/cp  chưa tính báo cáo quý 2/2015 và thông tin PVX thoái vốn tại một số công ty con, liên kết để hoàn nhập dự phòng.


Để có được kết quả trên chúng tôi chạy thuật toán NKT hoàn toàn dựa trên số liệu mà PVX đã công bố. Thông tin để chạy thuật toán NKT




LỊCH SỬ HÌNH THÀNH




Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam trước đây là Xí nghiệp Liên hợp Xây lắp Dầu khí, được thành lập theo quyết định của Tổng Cục trưởng Tổng cục Dầu khí số 1069/DK-TC ngày 14/09/1983 trên cơ sở lực lượng cán bộ chiến sĩ binh đoàn 318 quân đội làm nhiệm vụ xây dựng chuyên ngành dầu khí tại Vũng Tàu. 

Đại hội đồng cổ đông thường niên ngày 27/06/2008 của Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam đã thông qua phương án phát hành cổ phần tăng vốn điều lệ theo hình thức phát hành riêng lẻ từ 150 tỷ lên 1.500 tỷ, trong đó, Tập đoàn Dầu khí Việt Nam góp vốn bằng 
tiền mặt và chuyển quyền sở hữu vốn góp của Tập đoàn tại các công ty thành viên. Tổng Công ty chính thức hoạt động dưới hình thức Công ty mẹ và tiếp nhận, thành lập mới nhiều Công ty thành viên, quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh của Tổng Công ty không ngừng mở rộng.

LĨNH VỰC KINH DOANH

- Gia công chế tạo, lắp đặt các chân đế giàn khoan và các kết cấu kim loại khác;
- Thiết kế, chế tạo các bồn chứa xăng dầu, khí hóa lỏng, chứa nước, bồn chịu áp lực và hệ thống ống công nghệ;
- Sản xuất các sản phẩm cơ khí, chống ăn mòn kim loại, bảo dưỡng và sửa chữa các chân đế giàn khoan, tàu thuyền và các phương tiện nổi;
- Gia công ren ống, sản xuất khớp nối, đầu nối và các phụ kiện phục vụ trong lĩnh vực khoan, khai thác dầu khí, công nghiệp;
- Kinh doanh vật tư thiết bị xây dựng dầu khí;
- Khảo sát, thiết kế, tư vấn đầu tư xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp vừa và nhỏ;
- Đầu tư, xây dựng các dự án hạ tầng đầu, cầu đường, công trình dân dụng và công nghiệp;
- Kinh doanh nhà ở và các cơ sở hạ tầng kỹ thuật;
- San lấp mặt bằng;
- Xây dựng các công trình thủy lợi, đê kè, bến cảng;
- Lắp đặt hệ thống máy móc thiết bị công nghệ, thiết bị điều khiển, tự động hóa trong các nhà máy công nghiệp;
- Lắp đặt các hệ thống đường dây tải điện đến 35KV, các hệ thống điện dân dụng và công nghiệp khác;
- Khoan phá đá nổ mìn, khai thác mỏ, sản xuất, kinh doanh vật liệu xây dựng;
- Khảo sát, duy tu, bảo dưỡng và sửa chữa các công trình dầu khí (ngoài biển và trên đất liền), các công trình dân dụng và công nghiệp;
- Sản xuất và kinh doanh bê tông thương phẩm;
- Đầu tư xây dựng, khai thác và quản lý chợ;
- Kinh doanh bất động sản: đầu tư xây dựng các khu công nghiệp, cơ sở hạ tầng giao thông, xây dựng đô thị, văn phòng , nhà ở, xây dựng các dự án hạ tầng, các công trình thủy lợi, đê kè, cảng sông, cảng biển, cầu đường, công trình dân dụng và công nghiệp, kinh doanh
đô thị và văn phòng, siêu thị và nhà ở;
- Đầu tư xây dựng: Các nhà máy chế tạo cơ khí thiết bị phục vụ ngành Dầu khí; các nhà máy đóng tàu vận tải dầu, khí, hóa chất, nhà máy đóng giàn khoan; các nhà máy xi măng và sản xuất vật liệu xây dựng;
- Đầu tư công nghệ cao trong lĩnh vực xây dựng nhà cao tầng;
- Lắp đặt, duy tu, bảo dưỡng và sửa chữa các công trình dầu khí (ngoài khơi và trên biển), các chân đế giàn khoan, các kết cấu kim loại, các bồn bể chứa (xăng, dầu, khí hóa lỏng, nước); bình chịu áp lực và hệ thống công nghệ, các công trình dân dụng và công nghiệp;
- Tư vấn đầu tư xây dựng các công trình dầu khí, công trình dân dụng và công nghiệp;
- Đóng tàu vận tải dầu, khí, hóa chất;
- Đóng giàn khoan đất liền, ngoài biển;
- Chế tạo cơ khí chế tạo ngành Dầu khí, đóng tàu và kinh doanh cảng sông, cảng biển;
- Chế tạo và cung cấp các loại ống chống cần khoan, ống nối, khớp nối, đầu nối và các phụ kiện phục vụ trong lĩnh vực dầu khí, công nghiệp;
- Thi công xây dựng các công trình dầu khí (trên bờ, ngoài biển) các công trình công nghiệp và dân dụng, cảng sông, cảng biển;
- Thi công các công trình giao thông, thủy lợi;
- Sản xuất các sản phẩm công nghiệp (các nhà máy bê tông, thủy điện, điện khí);
- Sản xuất kinh doanh các sản phẩm cơ khí, các vật liệu xây dựng, khoan, phá đá, nổ mìn, khai thác mỏ, sản xuất công nghiệp (các nhà máy bêtông, thủy điện, điện khí);
- Vận chuyển dầu, khí hóa lỏng và hóa chất;
- Kinh doanh xuất nhập khẩu vật tư, thiết bị xây dựng dầu khí; thương mại và dịch vụ tổng hợp;
- Kiểm tra và phân tích kỹ thuật thí nghiệm mẫu cơ, lý, hóa, vật liệu xây dựng;
- Kinh doanh lắp đặt các thiết bị phòng cháy chữa cháy;
- Đầu tư xây dựng và kinh doanh các công trình hầm đường bộ.

VỊ THẾ CÔNG TY

* Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PetroVietnam) là doanh nghiệp duy nhất thực hiện quản lý và điều hành toàn bộ hoạt động thăm dò, khai thác và các công việc liên quan đến khai thác dầu mỏ và khí đốt trên lãnh thổ Việt Nam. Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam là một đơn vị thành viên của PetroVietnam, trong đó PetroVietnam nắm 87,87%/vốn điều lệ. Do đó thị trường chính của PVC vẫn là các dự án của PetroVietnam.
* Thị trường này chiếm tỷ trọng từ 70-80% tổng giá trị sản lượng của Tổng Công ty trong những năm qua, bao gồm: nhận thầu từ Vietsovpetro, nhận thầu từ các đơn vị khác trong ngành và các công trình nội bộ PVC. Tổng Công ty đã tham gia xây dựng nhiều công trình dầu khí lớn trong ngành như: chế tạo lắp ráp các chân đế giàn khoan biển, hệ thống ống vận chuyển khí Bạch Hổ, công trình kho cảng LPG, Nhà máy lọc dầu Dung Quất, Công trình 2-3 triệu m3 khí/ngày đêm, Công trình Khí- Điện-Đạm Cà Mau và một số công trình khác mà Tổng Công ty đã ký hợp đồng.

CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN VÀ ĐẦU TƯ

- Phát triển nhanh, mạnh bền vững, lấy hiệu quả và năng lực cạnh tranh làm cơ sở đánh giá mọi hoạt động.
- Tập trung trọng tâm vào xây lắp các công trình chuyên ngành dầu khí, đặc biệt hướng tới các công trình dầu khí trên biển. Tăng nhanh tỷ trọng các công việc có hàm lượng chất xám và công nghệ cao; phát huy năng lực sẵn có, mở rộng và phát triển lĩnh vực xây nhà cao tầng để khai thác tối đa nguồn lực nhằm mang lại hiệu quả cao cho Tổng Công ty.
- Tập trung đào tạo và phát triển nguồn nhân lực có trình độ cao, đáp ứng yêu cầu xây lắp các công trình dầu khí theo tiêu chuẩn quốc tế.
- Từng bước nâng cao năng lực cạnh tranh trong nước và khu vực trên cơ sở đáp ứng một cách năng động nhu cầu ngày càng cao của khách hàng. Xây dựng thương hiệu PVC thành một thương hiệu mạnh trong nước, trong khu vực và trên thế giới.

Hệ số tài chính

STTQ1 20152014201320122011
Tỷ lệ tài chính
1Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản70%72%67%66%59%
2Tài sản dài hạn/Tổng tài sản30%28%33%34%41%
3Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn83%81%83%73%66%
4Nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu1,392%1,102%1,263%487%376%
5Vốn chủ sở hữu/Tổng nguồn vốn6%7%7%15%18%
6Thanh toán hiện hành100%103%89%104%103%
7Thanh toán nhanh46%59%57%74%61%
8Thanh toán nợ ngắn hạn8%17%13%6%8%
9Vòng quay Tổng tài sản16%57%28%25%63%
10Vòng quay tài sản ngắn hạn24%81%42%40%104%
11Vòng quay vốn chủ sở hữu301%814%253%154%314%
12Vòng quay Hàng tồn kho52%197%127%120%285%
13Lợi nhuận trước thuế/Doanh thu thuần1%1%-44%-41%4%
14Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần0%0%-45%-41%3%
15Lợi nhuận trước thuế/Tổng tài sản (ROA)0%0%-13%-10%2%
16Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu (ROE)1%1%-113%-63%10%